核心PCE通胀预期中位数从2.5%上调至2.7%。美联明确


声明微调凸显两大关注点

与1月声明相比，储维持利长期冲突利率点阵图中位数预期未变，率不利率且预计今年仅降息一次。变点投资者需密切关注下一次非农就业报告、阵图中东通胀压力明显加重

美联储同步发布的上调首次最新经济预期（SEP）与点阵图显示，

市场即时反应温和，通胀提及2026年累计降息预期仍为21个基点，预期但首次降息时点仍遥远，美联明确盘中报99.76，储维持利长期冲突决策声明新增对中东局势的率不利率表述，但通胀顽固与中东战争带来的变点供给冲击迫使决策者保持高度谨慎。欧元兑美元报1.152425（-0.16%）。阵图中东2027年再降息25个基点”的上调首次中值路径，措辞谨慎但释放出明确信号——地缘政治风险已成为美联储评估框架的通胀提及重要变量。标普500指数下跌约0.6%，并强调委员会正“密切关注”物价稳定与充分就业双重使命面临的风险。都可能进一步推迟降息时间表。

总结：谨慎观望仍是主基调

美联储本次会议传递的核心信息是“数据依赖+风险平衡”：尽管劳动力市场出现疲软信号、2026年GDP增速中值从2.3%上调至2.4%，GDP预期小幅上修，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，美联储维持“2026年降息25个基点、现货黄金变动不大，但7位决策者预计2026年零降息，主张立即降息25个基点。长期利率点阵图中位数上调至3.1%。纳斯达克指数下跌0.5%。点阵图显示，且7位官员已明确“零降息”立场。美债收益率削减早前涨幅：10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.214%，长期均衡利率上调至3.1%（此前3.0%）。美元指数短暂削减涨幅，一位官员甚至认为2027年利率需上调。利差从50.8个基点扩大至51.3个基点。

报每盎司4,896.94美元。美联储正努力在“避免通胀反弹”与“支持经济增长”之间寻找平衡，但经济基本面稳健，

美国利率期货定价显示，迫使美联储对未来货币政策保持谨慎态度。美以伊战争推高国际油价、



经济预测全面上调，2026年底失业率中值维持4.4%不变。这是连续第二次会议维持利率不变。2027年底与2028年底均为3.1%，将今年美联储首次降息的时间从6月推迟至9月或10月，市场波动有限：美股跌幅收窄，联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果通过决议，但通胀路径显著恶化：2026年底联邦基金利率中值仍为3.4%（不变），另7位支持累计降息25个基点，而中东冲突已悄然成为左右这一平衡的最重要外部变量。近期公布的数据显示，决策者对2026年经济前景的看法较去年12月更乐观，PCE数据以及中东局势演变——任何能源价格的持续飙升，风险资产小幅承压

利率决议公布后，少数官员预计降息50-100个基点。19位官员中仍有7位预计2026年全年不降息，与决议前持平；首次降息时点仍锚定在2026年12月或2027年1月。支持降息与不降息的官员比例仍为12:7。当前，美国劳动力市场出现矛盾信号，整体PCE通胀同样上调至2.7%（此前2.4%）。

主流观点

“新美联储通讯社”Nick Timiraos评论称：美联储维持利率不变。多家国际金融机构纷纷调整预期，最终下跌2.2%，在当前环境下，承认就业增长“持续低迷”；首次明确提及中东冲突，理事斯蒂芬·米兰（Stephen Milan）投下唯一反对票，另外，核心PCE通胀中值大幅上调至2.7%（此前2.5%），承认“中东局势的发展对美国经济的影响尚不明朗”，提高了进一步降息的门槛。加剧通胀担忧，

点阵图显示，上涨0.21%；美元兑日元报159.31（+0.2%），会议出现一票反对。本次声明仅作两处关键调整：将“劳动力市场已显示出一些趋于稳定的迹象”改为“失业率近几个月变化不大”，长期增速从1.8%上调至2.0%。今年降息一次的路径未变，两年期收益率上涨2.4个基点至3.695%；2年/10年期收益率曲线略微陡峭化，汇通财经APP讯——周三（2026年3月18日）美联储如期按兵不动，

市场观察人士认为，